더지엠뉴스 송종환 기자 | 중한반도체ETF가 올해 들어 140차례나 고평가 위험 공시를 냈다. 64차례 거래정지에도 프리미엄이 20%대를 유지하며 중국 반도체 테마 자금의 과열 거래가 이어졌다.
19일 중국 증권시장에 따르면 화타이보루이 중한반도체ETF(513310.SH)는 이날 오후 프리미엄 위험을 다시 공시했다. 이 ETF는 지난 18일까지 올해 누적 140차례 프리미엄 위험 공시를 냈고, 거래정지는 64차례 시행됐다. 이 가운데 장중 임시 거래정지도 3차례 포함됐다.
13일부터 19일까지 위험 공시는 5차례 더 늘었다. 해당 ETF는 이날 장중 3.36% 하락했지만 프리미엄은 23.7%를 기록했다. 전 거래일 25.73%보다 낮아졌으나 순자산가치보다 시장가격이 여전히 크게 높은 상태다.
중한반도체ETF는 중국과 한국 반도체 기업에 투자하는 상품으로, 중국 투자자들이 한국 반도체 공급망과 중국 반도체 자립 테마를 함께 거래할 수 있는 통로다. 반도체 장비, 메모리, 파운드리, AI칩, 첨단 패키징 관련 종목에 대한 투자 심리가 강해질 때 ETF 거래량과 시장가격이 빠르게 흔들릴 수 있다.
프리미엄은 ETF 시장가격이 실제 순자산가치보다 높게 거래되는 정도를 뜻한다. 프리미엄이 23.7%라면 투자자가 실제 보유자산 가치보다 약 4분의 1 가까이 높은 가격을 주고 ETF를 사는 구조다. 테마 기대가 강해질수록 단기 매수세가 몰리지만, 순자산가치와 시장가격의 괴리가 커지면 가격 조정 때 손실 폭도 커질 수 있다.
화타이보루이가 반복적으로 위험 공시를 낸 배경에는 거래가격과 실제 자산가치 사이의 괴리가 있다. ETF는 일반 주식처럼 장중 매매가 가능하지만, 가격은 결국 기초자산 가치와 연동돼야 한다. 프리미엄이 높게 유지되면 신규 매수자는 반도체 테마 상승분보다 고평가 해소 위험을 먼저 떠안을 수 있다.
거래정지 64차례는 해당 상품의 과열 정도를 보여준다. 장중 임시 거래정지까지 반복됐다는 점은 단순한 일회성 가격 변동이 아니라 투자 수요가 계속 특정 상품에 몰렸다는 뜻이다. 올해 중국 증시에서 반도체, AI, 첨단 제조 테마가 강하게 부각되면서 중한반도체ETF가 집중 거래 대상이 됐다.
중국 자본시장에서 반도체 ETF에 자금이 몰린 배경에는 AI 연산 수요와 공급망 자립 기대가 깔렸다. 미국의 기술 규제 속에서 중국 반도체 산업은 장비, 소재, 설계, 제조 전반에서 국산화 속도를 높이고 있다. 한국 반도체 산업은 메모리와 첨단 제조 분야에서 여전히 세계 시장 핵심 축으로 남아 있어 중국 투자자 입장에서는 한중 반도체 노출을 동시에 확보하는 상품에 관심이 쏠릴 수 있다.
다만 ETF 프리미엄이 장기간 20%대를 넘으면 기초자산이 상승해도 투자자가 기대한 수익률과 실제 수익률 사이에 차이가 생길 수 있다. 프리미엄이 줄어드는 과정에서는 기초지수가 크게 빠지지 않아도 ETF 가격이 더 큰 폭으로 밀릴 수 있다. 화타이보루이의 잦은 공시는 이 괴리 위험을 투자자에게 반복적으로 알리는 조치다.
중한반도체ETF는 이날 장중 하락에도 프리미엄이 23.7%에 머물렀다. 전 거래일보다 괴리율은 낮아졌지만 140차례 위험 공시와 64차례 거래정지 이력은 상품 가격이 정상적인 순자산가치 흐름에서 계속 벗어났다는 사실을 보여준다. 투자자는 반도체 테마 자체보다 ETF 가격에 붙은 고평가 폭을 먼저 확인해야 한다.
