더지엠뉴스 구태경 기자 | 중국 증시는 자본시장 개혁과 투자자 보호 강화 정책이 동시에 추진되면서 증권주 재평가 기대가 커졌다. AI 투자 확대가 광모듈·광칩·메모리·액침냉각·고급 동박 산업으로 확산되며 관련 기업들의 증설 경쟁이 가속화됐다. 중국 정부는 도시재생, 신형 전력망, 해양 바이오의약, 전국 통합 연산망 구축 등 대규모 인프라 투자 계획을 잇달아 공개했다.

 

[자본개혁]증권감독관리위원회 자본시장 개혁 확대

중국 증권감독관리위원회는 선전에서 열린 2026 글로벌 투자자대회에서 자본시장 투·융자 종합개혁을 지속 추진하겠다고 밝혔다. 류하오링 증감회 부주석은 국제 환경 불확실성에 대응하기 위해 더 강력한 개혁·개방 정책을 마련하고 시장 활력을 높이겠다고 설명했다. 투자자 보호 강화와 자본시장 개방 확대, 직접금융 기능 강화가 향후 핵심 정책 방향으로 제시됐다.

 

[광모듈강세]광모듈 3대 종목 신고가 행진

광모듈 대표주인 신이성(新易盛·300502.SZ), 중지쉬촹(中际旭创·300308.SZ), 톈푸통신(天孚通信·300394.SZ)이 나란히 사상 최고가를 기록했다. 광모듈 지수는 2025년 저점 대비 500% 이상 상승했으며 일부 기업은 1년 사이 주가가 10배 넘게 급등했다. AI 데이터센터 투자 확대와 800G·1.6T 광모듈 수요 증가가 상승 배경으로 꼽혔다.

 

[광칩굴기]중국 광칩 국산화 본격 가속

국제 광모듈 공급업체 순위 상위 10곳 가운데 7곳이 중국 기업으로 집계됐다. 다만 핵심 부품인 고속 광칩 국산화율은 여전히 낮은 수준에 머물러 있어 업계의 기술 자립 필요성이 커지고 있다. 중국 업체들은 실리콘포토닉스와 차세대 광칩 개발을 통해 수입 대체를 본격 추진하고 있다.

 

[메모리논쟁]메모리주 고평가 논란 확산

중국 펀드시장에서 메모리 반도체 관련 상품 수익률이 급등하면서 밸류에이션 논쟁도 커지고 있다. 일부 펀드들은 메모리 업종 집중 투자 효과로 연간 수익률 선두권에 올라섰다. 반면 시장 일각에서는 슈퍼사이클 기대가 이미 상당 부분 주가에 반영됐다는 지적도 나오고 있다.

 

[동박증설]AI용 고급 동박 투자 확대

AI 서버와 고성능 컴퓨팅 수요 증가로 고급 전자회로용 동박 시장이 빠르게 성장하고 있다. A주 상장사들은 HVLP 초저조도 동박과 RTF 반전동박 생산설비 증설에 대규모 자금을 투입하고 있다. 업계는 AI 서버용 고다층 기판 수요가 장기 성장 동력이 될 것으로 보고 있다.

 

 

[액침냉각]액침냉각 산업 급성장

AI 칩 전력 소모 증가로 데이터센터 냉각 방식이 공랭식에서 액침냉각 중심으로 전환되고 있다. 엔비디아의 고출력 AI 칩 보급이 확대되면서 에너지 효율이 높은 냉각 솔루션 수요도 빠르게 늘고 있다. 중국 기업들은 액침냉각 시스템과 관련 장비 개발을 확대하고 있다.

 

[산연체계]AI 계량체계 구축 추진

국가시장감독관리총국과 국가발전개혁위원회는 인공지능 계량체계 및 역량 구축 지침을 공동 발표했다. 정부는 AI 성능과 안전성을 객관적으로 측정할 수 있는 표준 체계를 마련해 산업 발전 기반을 강화할 계획이다. 연구개발 성과가 실제 산업 현장에 빠르게 적용될 수 있도록 지원한다는 방침이다.

 

[산업융합]저장·연산 통합기술 부상

중국 반도체 기업들은 AI 시대 핵심 기술로 저장·연산 통합 구조를 주목하고 있다. 기존 구조에서는 데이터 이동 과정에서 발생하는 병목현상이 성능 향상을 제한해 왔다. 업계는 차세대 AI 반도체 경쟁력이 저장·연산 통합기술 확보에 달려 있다고 보고 있다.

 

[전력보장]여름철 전력수급 안정 자신

국가발전개혁위원회는 전국 전력 공급이 올여름에도 안정적으로 유지될 것이라고 밝혔다. 4월 말 기준 중국 발전설비 용량은 39억9000만㎾에 달했으며 전력회사 석탄 재고도 2억t을 넘어섰다. 정부는 전력과 에너지 공급 안정이 경제 운영의 핵심 과제라고 강조했다.

 

[고체변압기]고체변압기 신성장 산업 부상

AI 데이터센터 확대와 전력 수요 증가로 SST 고체변압기 시장이 주목받고 있다. 고체변압기는 기존 변압기보다 효율성이 높고 설비 공간을 크게 줄일 수 있다는 장점이 있다. 다수 상장사가 관련 사업 진출을 발표하며 시장 선점 경쟁에 나서고 있다.

 

 

[게임전략]텐센트 게임 AI 전면 적용

중국 인터넷 기업 텐센트(腾讯控股·0700.HK)는 SPARK2026 게임 발표회에서 42개 게임 프로젝트를 공개했다.

회사는 지식재산권 강화와 글로벌 시장 확대, AI 기술 적용을 미래 핵심 전략으로 제시했다. AI 기반 콘텐츠 제작과 운영 효율화가 주요 방향으로 언급됐다.

 

[신형전력망]5조위안 전력망 투자 추진

중국은 15차 5개년 계획 기간 신형 전력망 구축에 5조위안(약 950조원) 이상을 투자할 계획이다. 서전동송 규모를 4억2000만㎾ 이상으로 확대하고 친환경 전력 시스템 구축을 가속화한다. 정부는 에너지 안보와 탄소중립 목표를 동시에 추진한다는 방침이다.

 

[해양바이오]해양 혁신신약 육성 본격화

자연자원부 등 8개 부처는 해양 의약품 및 기능성 제품 발전 지침을 발표했다. 정부는 2030년까지 해양 혁신신약 다수를 상용화하고 산업 부가가치를 1300억위안(약 24조7000억원) 규모로 확대할 계획이다. 이는 중국 최초의 국가 차원 해양 바이오의약 육성 정책이다.

 

[도시재생]도시재생 투자 10조위안 시대

국무원은 도시재생 15차 5개년 계획을 발표하고 대규모 도시 인프라 개선 사업을 추진하기로 했다. 시장에서는 향후 수년간 관련 투자 규모가 10조위안(약 1900조원)을 넘어설 것으로 전망하고 있다. 도시 안전, 노후 인프라 개조, 문화유산 보호 등이 주요 사업으로 포함됐다.

 

[연산망구축]전국 통합 연산망 건설 가속

중국은 연산망을 전력망·수자원망과 같은 국가 핵심 인프라로 육성하고 있다. 중앙정치국 회의에서도 연산망 건설이 신형 인프라 핵심 과제로 제시됐다. 정부는 연산 자원이 전국에서 자유롭게 이동할 수 있는 통합 체계 구축을 추진하고 있다.