더지엠뉴스 구태경 기자 | 중국 최대 DRAM 기업 창신메모리가 약 127조원에 달하는 기업가치를 제시하고 상하이 과학기술혁신판 상장 청약에 들어간다. 계획했던 295억 위안을 크게 웃도는 579억1900만 위안의 자금이 공모를 통해 유입될 예정이다.
15일 중국증권저널과 창신메모리 공시에 따르면, 안후이성 허페이 기반의 DRAM 설계·제조 기업 창신메모리(长鑫科技·688825.SH)는 주당 공모가를 8.66위안(약 1905원)으로 확정하고 16일 온라인과 기관 청약을 실시한다. 온라인 청약 코드는 787825이며, 청약 단계에서는 투자자가 청약대금을 먼저 납부하지 않는다.
기관 청약 시간은 오전 9시30분부터 오후 3시까지다. 개인투자자가 참여하는 온라인 청약은 오전 9시30분부터 오전 11시30분, 오후 1시부터 오후 3시까지 진행된다. 배정 결과를 받은 투자자의 납입 마감일은 20일이다.
창신메모리는 초과배정옵션을 행사하기 전 66억8808만여주를 새로 발행한다. 공모 후 전체 주식의 약 10%에 해당하는 규모다. 전략적 투자자에게 절반가량을 우선 배정하고 기관투자자에게 약 26억7500만주, 온라인 투자자에게 약 6억6900만주를 배정한다.
주당 8.66위안의 공모가를 적용하면 초과배정옵션 행사 전 총 공모액은 약 579억1900만 위안(약 12조7422억원)에 달한다. 발행 비용을 제외한 순조달액은 약 576억3800만 위안(약 12조6804억원)으로 예상됐다.
창신메모리가 상장 준비 단계에서 제시했던 조달 목표는 295억 위안(약 6조4900억원)이었다. 확정 공모가에 따른 실제 조달액은 당초 계획의 약 1.96배로 늘어난다. 조달 자금은 메모리 웨이퍼 양산라인 개조, DRAM 기술 고도화, 차세대 DRAM 연구개발 사업에 투입된다.
상장 과정에서 주가 급변을 줄이기 위한 초과배정옵션도 설정됐다. 공동 주관사인 중국국제금융공사에 최초 발행 물량의 최대 15%를 추가 배정할 권리를 부여했다. 옵션이 전부 행사되면 전체 발행 물량은 약 76억9100만주로 늘어난다.
초과배정옵션이 전량 행사될 경우 총조달액은 약 666억700만 위안(약 14조6535억원), 비용을 제외한 순조달액은 약 663억1000만 위안(약 14조5882억원)으로 확대된다. 추가 발행 물량을 포함한 신주는 상장 후 전체 주식의 약 11.33%를 차지한다.
공모가를 적용한 창신메모리의 상장 시가총액은 약 5792억 위안(약 127조4240억원)으로 계산된다. 이는 창신메모리가 중국 메모리 반도체 업계에서 확보한 생산능력과 기술력뿐 아니라 인공지능 데이터센터 확산에 따른 DRAM 수요 증가를 기업가치에 반영한 결과다.
높은 공모가만큼 기업가치 부담도 커졌다. 창신메모리의 2025년 순이익 가운데 일회성 손익을 제외하기 전과 후 중 낮은 금액을 적용한 희석 주가수익비율은 308.92배다. 초과배정옵션이 모두 행사되면 주가수익비율은 313.56배로 올라간다.
중국증권지수가 발표한 해당 업종의 최근 한 달 평균 주가수익비율은 76.32배다. 비교 대상 기업들의 평균 주가수익비율도 134.62배로 창신메모리보다 낮다. 창신메모리의 공모가에는 중국 DRAM 국산화와 시장점유율 확대에 대한 기대가 상당 부분 반영됐다.
2016년 설립된 창신메모리는 DRAM 연구개발과 설계, 생산을 한 회사 안에서 수행하는 중국 최대 메모리 반도체 기업이다. 중국에서 범용 DRAM을 대규모로 양산하는 핵심 업체로 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론이 장악한 세계 DRAM 시장에서 생산 물량을 늘려왔다.
시장조사업체 옴디아의 2025년 4분기 판매 통계를 인용한 회사 자료는 창신메모리의 세계 DRAM 시장점유율을 7.67%로 제시했다. 회사 측 집계에서는 세계 4위, 중국 1위에 해당한다.
창신메모리는 2026년 상반기 매출을 1100억~1200억 위안(약 24조2000억~26조4000억원), 지배주주 귀속 순이익을 500억~570억 위안(약 11조~12조5400억원)으로 예상했다. 1분기 매출은 508억 위안(약 11조1760억원), 지배주주 귀속 순이익은 247억6200만 위안(약 5조4476억원)으로 공시했다.
창신메모리의 상장 종목 코드는 688825이며 온라인 청약 코드는 787825다. 온라인과 기관 청약은 16일 진행되고 배정 투자자의 청약대금 납입은 20일 마감된다.
