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기사입력 : 2025.03.26 09:32
- 단기 조정 속에도 살아있는 수익 전망과 중국 정부의 강한 의지
[더지엠뉴스] 홍콩 증시가 고점에서 조정을 받는 모습을 보였지만, 이 흐름은 구조적인 하락이 아닌 일시적인 숨 고르기로 분석됐다.
26일 LS증권은 보고서를 통해 올해 초 주요국 증시 대비 양호한 흐름을 이어오던 홍콩H지수가 고점 대비 6.1% 하락하며 약세장에 진입할 수 있다는 우려가 나왔지만, 이는 과열에 따른 자연스러운 조정이라고 진단했다.
보고서를 작성한 백관열 연구원은 AH 프리미엄 지수를 기준으로 홍콩 증시가 단기적으로 과열권에 진입한 것으로 해석될 수 있으며, 이로 인해 차익 실현이 이뤄졌다고 설명했다.
그는 또한 트럼프 전 미국 대통령의 관세 정책이라는 불확실성이 여전히 남아 있음에도 불구하고, 해당 변수는 중화권 투자 심리를 크게 훼손하지 못했다고 판단했다.
단기적으로는 하방 압력이 존재할 수 있으나, 이는 하락 전환보다는 순환매 또는 과열 해소 과정으로 봐야 한다는 게 그의 진단이다.
백 연구원은 중국 정부가 양회 이후 내놓고 있는 각종 부양책에도 주목했다.
임금 인상, 가계 자산 증가, 소비 진작, 부동산 대출 한도 확대 등의 조치가 연이어 발표되며 정책적 기대감이 여전히 유효하다는 점을 강조했다.
그는 특히 기업들의 이익 경로가 지난 수년간의 약세장과 달리 개선되고 있으며, 이익수정비율도 긍정적인 흐름을 보이고 있어 증시 하단을 안정적으로 지지할 수 있다고 밝혔다.
업종별로는 그동안 강세를 보였던 기술 업종만이 벤치마크 대비 부진한 흐름을 보였고, 그 외 업종의 수익률은 상대적으로 안정적이라고 분석했다.
현재의 조정 국면에 대해 과도하게 비관적으로 해석하기보다는, 추세적 하락이 아닌 새로운 전환 국면으로 이해하는 것이 더 합리적이라는 조언이 이어졌다.
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